来源：浙江日报作者：吴海峰（澳投企业管理副总裁、金融博士）
温州金改创新该从何处着力？学界认为，金融创新的实质可以概括为三个词：高效、杠杆和安全，或者可以归纳为技术创新，资本结构创新和风控机制创新这三大创新的结合。技术创新可以保障金融体系和资本市场的高效运作，资本结构的创新使得大规模的资金有序优效地组合，风险控制的创新则保证金融体系的安全运行。其中，技术创新是动力，资本结构创新是载体，风险管理创新则是前提和根本。
对于社会管理层面而言，温州金融改革创新最为关键的是建立健全一套全覆盖的信用体系和风险监管平台，例如对社会信用信息的收集，征信系统平台的设计，信用报告的流通以及民间资金风险敞口的计算和管理等，这都离不开强大的技术创新作支持。温州金改，离不开技术创新坚实的后台支撑。
资本结构创新则是金融创新的载体，这个载体的本质则是资金的杠杆化运作。依靠资金杠杆活跃民间资本，温州在国内算是先行城市。股份制、资信连保、无抵押贷款这些新型资金运作模式早在20世纪90年代就见于温州金融实践。对投资者来说，个中道理很简单，哪怕只有1%的收益，但如把资金放大100倍后的回报就是暴利。
但因资本天生具有的逐利性，在缺乏良好的风控机制监督下，如果放任其无限追求杠杆的冲动，最终只能把金融创新引入道德风险沦丧的死胡同。所以，作为创新的前提和基础，温州金融创新必须风险控制先行。
金融创新史，其实也是金融风控管理的创新史。温州金改的风控管理思路应该是：摸清风险，了解风险，把控风险，最终在降低风险中探索全社会金融改革的方向。仔细研读温州金改细则，它就是一份针对当地民间资本多、资金范围分散广、资本之间内部联系复杂、征信体系不科学、资金投机性强、集中化投资偏好重等潜在的系统性金融风险而做出的管理方案。把过去存在于地下、游走于法律边缘的民间金融运作予以阳光化合规化，科学量化民间资本市场的实际规模，有利于摸清风险。开放和培育专业化的地方金融平台，降低金融准入门槛，让熟悉当地市场的专业人士参与管理，有利于掌握当地最迫切的金融需求和提供最贴身的金融服务。在充分了解风险的基础上，反过来就能帮助建设完善的社会信用体系以及加强金融监管，有利于把控总体风险，避免系统性风险出现，从而为温州的金融改革保驾护航。
我国正在逐步推进金融开放和创新。成功的金融创新需要依靠领先的技术水平，灵活的资本结构和审慎的风控管理这三大创新能力的有效组合，但唯有在技术水平和风控管理上寻求突破，才能够真正提升我国金融业在全球的竞争力。 |
