来源：科技金融时报
日前，银监会等八部委联合发文，要求清理规范非担保性融资公司。此举被看作一行三会、从中央到地方治理整顿影子银行的开端。
据网传的“107号文”，我国的影子银行主要包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。
影子银行产生的原因是什么？影子银行存在有什么作用？治理整顿影子银行会给浙江金融业带来什么影响？为此，记者近日采访了有关金融家和业内人士。
有利于金融体系长远发展
浙江大学经济学院副院长、金融研究院副院长杨柳勇教授认为，随着国家实行紧缩性的货币政策，银行开始减少信贷投放，而社会对融资需求十分旺盛，影子银行的产生主要是因为现有银行不能满足这部分需求，给其他融资形式的存在创造了生存空间。从社会融资需求的角度看，影子银行的存在是对传统银行体系的有益补充，对融资的延续性和产业的发展是有好处的。但是，近年来影子银行发展迅速，在运作过程中存在监管盲区，造成社会利率定价的混乱，非法集资、非法理财、高利放贷等违法违规活动时有发生。
近日网传的“107号文”对加强影子银行监管提出了五个方面的要求：正确把握影子银行的发展和监管，进一步落实责任分工，着力完善监管制度和方法，切实做好风险防控以及加快健全配套措施。
“这表明监管层已经开始重视影子银行的无序发展，今后监管将更加明确。”杨柳勇说，清理规范影子银行，从短期来看，对金融创新和社会融资多样性发展不一定有利，但从长期看，将有助于我国降低金融风险，促进金融体系的健康发展。
银行理财产品遭遇“紧箍咒”
刚刚过去的2013年年底，对投资者来讲是黄金时节。据统计数据显示，在12月份最后的两周，商业银行共发行了1361款产品。根据产品结构以及投资标的的不同，预期收益率在5.58%~7.61%之间浮动。
在存款利率没有完全放开、投资渠道有限的情况下，安全、低风险但相对高收益的银行理财产品，成为不少投资者的首选。但银行理财的曲线吸存策略广受诟病。业内人士认为，银行通过一些理财产品粉饰账目，掩盖不良贷款。
理财产品属于机构持有金融牌照，但存在监管不足或监管套利的业务，成为影子银行的一部分。杭州某股份制银行理财经理表示，“107号文”中提到的对理财业务的监管，之前银监会也下发过类似文件，这次是从更高层次重申对理财业务的监管。未来理财产品规模和收益率可能会有所收敛，但具体监管细则没有出来，目前对银行理财产品市场影响不大。
信托行业有备无患
“107号”文对于多机构业务合作也有所提及，特别是作为银行理财产品重要通道的信托。提出要加快推动信托公司业务转型，明确信托公司“受人之托，代人理财”的功能定位，让信托回归主业。
对此，万向信托研究部李云龙博士表示，相关监管措施去年监管部门也提出过。信托业内应该有所准备，信托业自身已经在转型的路上。“107号文”对信托业坚定转型、打破这几年快速粗放发展的路径依赖、回归信托本源是有帮助的，也是在大资管背景下指明了信托业未来可能的差异化发展路径。当然，对于资金池业务的限制、更加严格的净资本管理等，会对信托公司的业务发展有影响，但是不会太大。
“规范影子银行发展，不可否认会削弱信托公司传统的业务优势。但对于信托公司现有的主营业务不会有较大影响。未来的信托业务发展应该更加注重发挥信托本源的功能。当然传统信托业务中，也会更加强调对投资项目和产业领域的主动管理。从这样的路径上来看，行业会走向更加明显的差异化发展的格局。”李云龙说。
小贷公司直呼伤不起
“107号”文中小额贷款公司也被列为此次监管的对象。对此，浙江某小贷公司总经理表示有些意外，小贷公司是否被纳入影子银行监管影响不大。他认为小贷公司目前监管过严，活动的空间已经很小，现在小贷想从银行融到钱非常难。
据该公司总经理介绍，以前大部分小贷公司都可以从银行融资，现在只有不到40%的小贷公司能从银行借到款，能融足资本净额50%的公司只有20%。以前合作良好的银行退出了不少，部分借款到期之后银行就不再借了。现在工行对小贷的融资已经明确退出了，中行要求小贷融资只能做一家，不能同时向两家银行融资，建行基本不做小贷融资，农行也很少做小贷融资。 |
